BCR全球金融察看：美元跌势难改商业摩擦升级取

　　周一，美元现货指数下跌0。4%，延续上周2。4%的下跌态势，目前已跌至客岁10月以来的最低程度，年内累计跌幅接近6%。这一跌势次要源于市场对亚洲大国取美国之间商业摩擦不竭升级、经济增加可能放缓的担心。“除非商业摩擦敏捷告竣息争，不然美元很难持续反弹。” Spare bank 1 Markets资深策略师丹·切科夫如许说道。特朗普 “赐与宽免” ，使得美元回调的空间进一步扩大。虽然上周美国颁布发表暂缓敌手机、电脑等消费电子产物征收新关税，但特朗普正在周日的社交上暗示：“没有人会被 ‘放过’。” 这一言论间接否认了市场对关税政策缓和的乐不雅预期，导致周一亚洲买卖时段美元再次承压。取此同时，美国联邦储蓄官员的讲话也没有给市场带来太多决心。 “市场正正在从头评估美国的 ‘新常态’，” 美联储明尼阿波利斯分行行长卡什卡利如斯暗示。机构概念遍及转空，市场预期美元将进一步贬值。近80%的受访者估计美元将正在将来一个月继续下跌，这是自2022年起头查询拜访以来看空比例最高的一次；美国商品期货买卖委员会的数据显示，截至4月8日，投契者进一步增持美元空头头寸；美元波动率指数接近两年高位，表白市场对汇率波动的担心情感正在上升。“我们估计美元仍将继续走软，出格是兑日元取欧元。” 摩根大通策略团队暗示。市场避险需求高涨，对冲美元下行风险已成为共识。由12种次要货泉形成的美元三个月期风险逆转指数跌至2020年以来的最低程度；对冲美元贬值风险的期权需求升至五年新高；高盛暗示，关税政策正正在消费者决心和企业利润率，打破了支持强势美元的“美国经济破例论”。“若是关税损害美国企业利润和消费者现实收入，” 高盛策略师卡马克希亚·特里维迪如许说道。瑞穗银行估计，美元正在商业加权根本上仍可能下跌5%，沉现2017 - 2018年及疫情期间的走势；美元兑次要货泉的手艺图形显示弱势款式仍未改变，特别是正在特朗普关税政策继续加码的环境下；取此同时，避险货泉如日元正受益于避险资金流入，美日利差的变化也加剧了美元的疲软走势。